Autoritățile europene de reglementare planifică primul test de rezistență sistemică pentru sectorul financiar non-bancar, anticipând potențiale vulnerabilități generate de creșterea rapidă a instituțiilor mai puțin reglementate, precum fondurile speculative și private equity.
Planurile europene de evaluare a impactului unei eventuale crize de piață asupra întregului sistem financiar, inclusiv fonduri de pensii și asigurări, urmează unui exercițiu similar realizat de Banca Angliei anul trecut.
Oficialii organismelor de reglementare financiară din UE discută detaliile testului de rezistență pentru instituțiile non-bancare, exprimand optimism privind lansarea acestuia în anul viitor, potrivit unor surse implicate în proces. 
Această măsură va probabil genera îngrijorări în rândul fondurilor speculative, private equity și fondurilor de piață monetară cu privire la potențiale măsuri de reglementare mai stricte din partea autorităților europene, potrivit surselor Financial Times.
Instituțiile non-bancare, o componentă semnificativă a volumului de împrumuturi din zona euro
După criza financiară din 2008, acordarea de credite s-a deplasat de la bănci către alte entități care acționează ca intermediari creditiți, dar mai puțin supuse reglementărilor.
Instituțiile non-bancare au reprezentat aproape o pătrime din totalul de 19.000 de miliarde de euro în credite din zona euro la sfârșitul anului 2023, potrivit Băncii Centrale Europene, care a evidențiat creșterea semnificativă a împrumuturilor acordate de companii de asigurări și fonduri de pensii.
Autoritățile de reglementare se îngrijorează din ce în ce mai mult de opacitatea și potențialele riscuri asociate acestor firme, precum și de legăturile lor cu sistemul bancar.
Împrumuturile acordate de băncile din zona euro către aceste firme non-bancare s-au triplat din 1999, atingând 6.000 de miliarde de euro la sfârșitul anului 2023.
Unele autorități naționale europene au deja anunțat intenția de a implementa un test similar de rezistență pentru intermediarii financiari nebancari.
Instituțiile non-bancare au fost implicate în diverse episoade de turbulențe de pe piață în ultimii ani.
„Am observat câteva crize unde efectele de propagare ale riscurilor de lichiditate au provenit din sectorul de intermediere financiară non-bancară”, a declarat Claudia Buch, președinta Consiliului de supraveghere al BCE, în recentele audieri din Parlamentul European. „Este esențial să înțelegem și să reglementăm acest aspect. Nu toate firmele non-bancare sunt mai riscante decât băncile sau alte instituții financiare, însă trebuie să abordăm corect aceste riscuri, iar reglementările trebuie să țintească aceste riscuri.”
Necesitatea unei reglementări mai rapide pentru fondurile de piață monetară
Autoritățile de reglementare sunt preocupate și de viteza lentă de reglementare a fondurilor de piață monetară, o sursă cheie de finanțare pentru bănci, constatând cerințe minime de lichiditate mai reduse în comparație cu Statele Unite și Marea Britanie.
Testul european se va baza pe testele sectoriale deja existente pentru bănci, asigurări, fonduri monetară și case de compensare. Scopul este de a evalua răspândirea unei crize în cadrul sistemului financiar și dacă aceasta amplifică sau atenua șocul.
Printre participanții la discuții se numără Autoritatea Bancară Europeană, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, Autoritatea Europeană de Asigurări și Pensii Ocupaționale și BCE, precum și Comisia Europeană și Comitetul European pentru Risc Sistemic.
Comisia Europeană a anunțat o amânare cu un an a implementării unor cerințe de capital mai stricte pentru diviziile bancare de tranzacționare a valorilor mobiliare, până la începutul anului 2027.
Amânarea va permite Bruxelles-ului să observe evoluția similară în Statele Unite a regulilor convenite la nivel global de organismele de reglementare.
Foto: Profimedia
