În contextul în care investitori anticipează o reducere a dobânzilor de către Banca Centrală Americană, prețul aurului a atins un nou maxim istoric, depășind 3.616 dolari pe uncie.
Această creștere este influențată și de îngrijorările legate de independența băncii centrale americane.
Aurul, o creștere semnificativă în ultimele săptămâni
Pe fondul temerilor legate de inflația ridicată și creșterea datoriei publice în SUA, valoarea aurului a crescut cu 9% în ultimele trei săptămâni și cu 37% de la începutul anului. Acești factori au determinat ca dolarul și alte active denominate în dolari să piardă din atractivitate ca locuri sigure pentru economii, investitorii îndreptându-se către aur ca activ de protecție, potrivit surselor financiare. 
Această creștere accentuată survine la scurt timp după ce aurul a depășit pentru prima dată pragul de 3.500 dolari/uncie, fiind susținută și de datele dezamăgitoare privind piața muncii americane.
Piețele anticipează acum o reducere a dobânzilor de cel puțin 25 de puncte de bază la următoarea ședință a Fed, unii investitori așteptând chiar o reducere de 50 de puncte de bază.
„Așteptările privind reducerea dobânzilor întăresc statutul aurului ca refugiu împotriva inflației. Randamentele reale tind să devină din nou negative, ceea ce va favoriza aurul”, a declarat Chris Turner, şeful global de cercetare pieţe la ING.
Dolarul, o depreciere semnificativă în 2025
Spre deosebire de principalele monede internaționale, dolarul s-a depreciat cu 10% în 2025. Această evoluție a făcut aurul mai accesibil investitorilor care efectuează tranzacții în alte valute.
„Nu este o coincidență că avem cel mai slab prim semestru pentru dolar din ultimele cinci decenii și, în același timp, cea mai puternică evoluție a aurului într-o perioadă similară”, a declarat Maya Bhandari, CIO multi-asset EMEA la Neuberger Berman.
În același timp, vânzările masive de obligațiuni guvernamentale la nivel global au făcut din aur un instrument de diversificare mai atractiv decât obligațiunile pentru portofoliile încărcate cu acțiuni.
Piața urmărește și disputele legate de independența băncii centrale, cauzate de tentativele de demitere a unei guvernatoare de către fostul președinte.
Perspectivele pieței
Îngrijorările legate de inflație au determinat investitorii să sporească investițiile în aur, completând achizițiile record din ultimii ani făcute de băncile centrale, contribuind la poziționarea aurului peste acțiunile denominate în euro, în rezervele monetare.
„Ne așteptăm ca o parte din cererea de pe piețele externe să se concentreze pe aur în detrimentul titlurilor de stat americane, pe fondul pierderii de încredere în SUA”, a declarat Atakan Bakiskan, economist la Berenberg, care anticipează și o continuă depreciere a dolarului.
Pe plan comercial, Casa Albă a emis noi reglementări care exclud aurul de la taxele vamale, după o perioadă de incertitudine. Anterior, autoritățile vamale americane anunțaseră includerea aurului în schema tarifară, blocând piața și suspendând temporar transporturile către SUA.
