Nomura Asset Management, una dintre cele mai importante companii japoneze de administrare a fondurilor, cu portofolii în valoare de peste 646 de miliarde de dolari, achiziționează în continuare obligațiuni guvernamentale britanice. Cunoscut și sub denumirea de „gilts”, aceste titluri reprezintă împrumuturile pe termen lung ale statului britanic de la investitori, oferindu-le dobândă în schimb.
„În Europa, datoria Regatului Unit reprezintă cea mai atractivă opțiune de investiție”, a afirmat vineri Yuji Maeda, director pentru investiții în instrumente cu venit fix al Nomura, într-un interviu pentru Bloomberg. Potrivit acestuia, Banca Angliei nu grăbește reducerea dobânzilor, ceea ce menține randamentele acestor obligațiuni la un nivel competitiv.
Câștiguri peste medie europeană
În prezent, obligațiunile britanice pe 10 ani oferă un randament de aproximativ 4,4%, depășind semnificativ cele japoneze, cu în jur de 1,6%, și media europeană de circa 3%. Acest lucru le face atractive pentru investitorii în căutare de profituri mai mari. 
Statele cu economii stabile din zona euro, precum Germania sau Franța, oferă dobânzi mai mici, între 2,2% și 2,8% pentru aceste titluri. În schimb, țările din Europa de Est înregistrează randamente mai ridicate: în România au scăzut sub 7%, în Ungaria se apropie de 6,8%, iar în Polonia, în jur de 5,4%. Statele mai stabile economic, precum Lituania, se mențin aproape de media continentală, cu aproximativ 3,5%.
Ce liniștește investitorii, dar afectează economia britanică
Maeda a explicat că situația economică a Marii Britanii s-a stabilizat, după turbulențele de pe piețe din toamna anului 2022, când guvernul condus de Liz Truss a propus reduceri masive de taxe, fără acoperire bugetară. Aceste măsuri au dus la deprecierea lirei sterline, la creșterea bruscă a costurilor de împrumut și la intervenția de urgență a Băncii Angliei.
„Turbulențele din acea perioadă au determinat probabil guvernul să fie mai precaut din punct de vedere fiscal”, a menționat el, adăugând că majorările fiscale anunțate pentru bugetul din noiembrie sunt un semn favorabil pentru investitori.
Totuși, pentru cetățenii britanici, aceste măsuri ar putea însemna o povară mai mare pentru venituri și un impact direct asupra costului vieții, mai ales în contextul în care economia abia începe să-și revină.
Dobânzi ridicate, economie fragilă
În același timp, reducerea inflației și posibilitatea ca Banca Angliei să scadă dobânzile așteaptă să crească atractivitatea obligațiunilor britanice în perioada următoare. Specialiștii de la Goldman Sachs estimează că banca centrală ar putea începe chiar în curând reduceri ale ratei dobânzii de politică monetară.
Administratorul japonez de fonduri a subliniat că, pe termen lung, economia britanică se confruntă cu riscuri legate de deficitul bugetar, impactul Brexit-ului și presiunile inflaționiste generate de imigrație. Cu toate acestea, actualele randamente ale obligațiunilor sunt suficiente pentru a asigura profituri atractive investitorilor în următoarele șase până la doisprezece luni: „Pe termen scurt, considerăm aceste niveluri favorabile.”
Starea precară a economiei britanice contribuie la creșterea acestor randamente, deoarece statul trebuie să plătească dobânzi mai mari pentru a atrage finanțare.
