Francul elvețian, considerat cea mai stabilă monedă globală, a atins cea mai înaltă valoare din ultimii 11 ani față de dolar. Incertitudinea mondială și turbulențele geopolitice îi consolidează statutul de asset sigur. Autoritățile elvețiene monitorizează cu atenție această creștere, deoarece un franc excesiv de puternic îngreunează politica monetară.
Banca Națională a Elveției analizează posibile intervenții valutare, însă acestea implică riscuri în contextul relațiilor comerciale cu SUA. Pe termen lung, francul rămâne o valută rezistentă și atractivă pentru investitori, conform analizei.
Francul elvețian, recorduri istorice
Francul elvețian a crescut cu 3,5% față de dolar în acest an, după o apreciere de 12,7% în 2025. Marți, moneda a atins cea mai înaltă valoare din ultimii 11 ani comparativ cu dolarul, menținându-se aproape de acest nivel și miercuri dimineață. 
„O escaladare suplimentară din cauza tensiunilor geopolitice aduce mai multă incertitudine”, a declarat președintele BNE, Martin Schlegel, pentru CNBC.
„Este dăunător atât pentru francul elvețian, cât și pentru Elveția, deoarece francul reprezintă un refugiu sigur. Ori de câte ori există instabilitate internațională, francul se apreciază, făcând politica monetară mai complexă pentru Banca Națională Elvețiană.”
Exporturi mai costisitoare
Economia elvețiană este orientată spre export, iar un franc puternic face produsele elvețiene mai scumpe, vulnerabilizând sectorul. În plus, spre deosebire de vecinii săi majori, Elveția are o creștere moderată a prețurilor.
Giuliano Bianchi, co-fondator al Quantitas Institute, explică:
„Francul elvețian păstrează o poziție puternică în parte pentru că cererea pentru multe exporturi elvețiene este relativ inelastică. Aceasta complică sarcina BNE, deoarece un franc robust reduce inflația importată și comprimă marjele exportatorilor, afectând salariile și investițiile în condițiile unei inflații scăzute.”
Inflație de 0,1%
Rata inflației în Elveția este de numai 0,1%, iar rata de referință a BNE este 0%, apropiind țara de zonele de disinflație și dobânzi negative. În 2022, Banca a încheiat șapte ani de dobânzi negative, măsuri nepopulare pentru economiști și creditori, deoarece reduc randamentele depozitelor și comprimă marjele profitabile ale băncilor.
„Nivelul pentru a introduce dobânzi negative este mai ridicat decât de obicei, însă vom acționa dacă va fi necesar”, a declarat Schlegel pentru CNBC.
Un alt instrument utilizat anterior de BNE pentru a tempera francul elvețian a fost intervenția pe piața valutară, vânzând franci și achiziționând valute străine.
„Aplicarea acestei strategii implică riscuri, mai ales după acordul comercial recent, care a redus tarifele de la 39% la 15% — unele dintre cele mai mari impuse de administrația Trump.”
Francul elvețian, lider pe termen lung
Lloyd Harris, directorul departamentului de venit fix la Premier Miton Investors, consideră că atractivitatea francului ca activ stabil va susține continuarea creșterii, indiferent de deciziile de politică monetară ale BNE.
„Din perspectivă pe termen lung, francul elvețian este cea mai puternică monedă de pe planetă, și probabil va menține această rezistență și în acest an”, a precizat el pentru CNBC prin e-mail.
„Factorii care îl susțin includ prețul aurului, statutul Elveției ca refugiu în perioade de turbulențe geopolitice și surplusul durabil al contului curent. BNE poate interveni dacă francul se apreciază excesiv, însă pe termen mediu nu anticipează modificări majore față de dolarul american.”
Studiu: Valutele care se apreciază în contextul măsurilor fiscale ale administrației Trump — yenul japonez și francul elvețian, cele mai ravnite ca active de refugiu
