Ilie Bolojan, premier interimar și ministru al Energiei, a devenit subiectul unei analize riguroase din partea Autorității de Supraveghere Financiară. Piața de capital din România se află într-un moment fără precedent, în contextul divulgării informațiilor către sectorul public și investitori.
În centrul atenției se află cel mai valoros emitent de pe Bursa de Valori București, Hidroelectrica. Miza principală o reprezintă modul în care deciziile politice de la vârful Guvernului sunt comunicate potențialilor investitori privilegiați.
Suspiciuni grave de manipulare a pieței și divulgare selectivă de informații privilegiate
Investigația ASF nu se limitează la o greșeală administrativă, ci ridică suspiciuni serioase de abuz de piață și divulgare selectivă de informații confidențiale, fapte ce, conform legislației europene, pot conduce la sancțiuni drastice. 
După căderea guvernului prin moțiune de cenzură, intervenția lui Ilie Bolojan în conducerea Hidroelectrica a generat un conflict legal ce pune la îndoială respectarea normelor de guvernanță corporativă la cele mai înalte niveluri ale statului.
ASF: „Situația de la Hidroelectrica face obiectul unei analize speciale, inclusiv din perspectiva modalității de comunicare a unor evenimente ce pot face parte din agenda Adunării Generale a Acționarilor („AGA”) din 29.05.2026, precum și din punct de vedere al calificării evenimentelor ca fiind informații privilegiate.”
De asemenea, precizăm că verificările ASF nu sunt publice, iar măsurile dispuse în urma acțiunilor de control și supraveghere pot fi consultate în Buletinul ASF.
Posibila manipulare a bursei prin omisiune
Reacția ASF survine după publicarea informațiilor privind intenția Ministerului Energiei de a solicita suspendarea președintelui Consiliului de Supraveghere al Hidroelectrica, în contextul unui dosar de corupție, informație publicată oficial, dar nelansată pe platforma Bursei de Valori București, unde sunt informați investitorii.
Ulterior, Hidroelectrica a declarat că nu a primit o solicitare formală referitoare la completarea ordinii de zi a AGA din 29 mai, trimisă de acționarul majoritar, Statul Român prin Ministerul Energiei, însoțită de documentația legală aferentă, conform unui raport transmis Bursei de Valori București.
Reacția oficială a Hidroelectrica
„În contextul informațiilor publicate printr-un comunicat al acționarului majoritar, Statul Român prin Ministerul Energiei, din 8 mai 2026, referitoare la intenția de a suplimenta ordinea de zi a Adunării Generale a Acționarilor („AGA”) a S.P.E.E.H. Hidroelectrica, cu propunerea de suspendare a Președintelui Consiliului de Supraveghere, se impun clarificări privind cadrul legal aplicabil și principiile de guvernanță corporativă.”
Potrivit Legii nr. 24/2017, art. 105 alin. (3) lit. a), actualizarea ordinii de zi a adunărilor generale trebuie făcută prin solicitare formală, însoțită de justificare sau proiect de hotărâre, care să fie publicată prin canalele oficiale și în sistemul Bursei de Valori București („BVB”).
Posibilitatea completării ordinii de zi a AGA pentru 29 mai 2026 până pe 14 mai
În această situație, ordinea de zi poate fi completată până pe 14 mai 2026, urmând ca ulterior să fie publicată în Monitorul Oficial pe 18 mai, după aprobarea formală de către conducere.
Conform Legii nr. 24/2017, art. 83^1 lit. b) și Regulamentului ASF nr. 5/2018, solicitarea de completare a ordinii de zi reprezintă o informație privilegiată, care trebuie comunicată oficial și în mod egal către toți investitorii.
În prezent, Hidroelectrica nu a primit solicitare oficială de la acționarul majoritar pentru completarea ordinii de zi, astfel încât orice informație publicată anterior a fost făcută fără o verificare oficială și legală.
Informația despre intenția de modificare a ordinii a fost divulgată anterior solicitării oficiale, fapt ce împiedică analiza și comunicarea corectă către piață, în conformitate cu regulamentele legale.
Suspendarea Președintelui Consiliului de Supraveghere
Subiectul suspendării președintelui Consiliului de Supraveghere reprezintă o problemă delicată pentru guvernanță și stabilitatea conducerii societății, cu potențial impact asupra percepției investitorilor și valorii acțiunilor, mai ales dacă informația a fost diseminată în timpul orelor de tranzacționare, înainte de comunicarea oficială a societății.
Abuzul de piață
Datorită naturii informației și calificării drept informație privilegiată conform legislației pieței, modul de comunicare ridică semne de întrebare în ceea ce privește respectarea Regulamentului (UE) nr. 596/2014 privind abuzul de piață (MAR), în special în privința divulgării selective și menținerii integrității pieței.
Publicarea comunicatelor în mod extern, fără raportare formală prealabilă și în timpul orelor de tranzacționare, poate contraveni principiilor de guvernanță și egalitate a investitorilor, conform legii și reglementărilorLegislatiei pieței de capital.
Informații ce pot influența deciziile investiționale
Pentru companiile listate, orice informație ce poate influența deciziile investitorilor trebuie comunicată simultan și în mod egal, pentru a evita asimetriile și discriminarea între participanți.
De asemenea, întreprinderile publice trebuie să asigure egalitatea de tratament pentru toți acționarii, conform legislației pieței de capital și normelor de guvernanță corporativă.
Dispozițiile OUG nr. 109/2011 prevăd măsuri speciale pentru protecția acționarilor minoritari și pentru conformitatea cu standardele de guvernanță aplicabile emitenților listați.
Mesaje cu implicare politică în comunicare publică
Transmiterea de mesaje politicizate înainte de respectarea procedurilor oficiale poate fi interpretată ca o ingerință în funcționarea societăților listate, afectând stabilitatea și percepția asupra guvernanței corporative.
Legislația prevede ca orice comunicare importantă să urmeze mecanismele și canalele oficiale, pentru a asigura transparența și egalitatea informativă pentru toți investitorii, evitând perturbări în funcționarea pieței de capital.
Recomandarea autorului: Fact-checking Gândul. În timpul moțiunii, Ilie Bolojan a afirmat fals că Hidroelectrica nu face investiții. Datele oficiale arată un volum de investiții de aproape 800 milioane de lei în 2025, cu un grad de realizare de 95%.
